點(diǎn)擊數(shù):653442010-07-13 14:26:54 來源: 鷺燕(福建)集團(tuán)
■轉(zhuǎn)載(醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào))2010年7月12日
■記者:張玲娜
整合提速,各大流通巨頭四面圍城,地方商業(yè)是選擇被兼并還是選取合適的融資機(jī)會(huì)做大做強(qiáng),日前河北樂仁堂和福建鷺燕與建銀國際醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金的合作,或許可詮釋出一種新的動(dòng)向
全國醫(yī)藥流通行業(yè)規(guī)劃(2011~2015年)出臺(tái)在即,結(jié)構(gòu)調(diào)整已成大勢(shì)所趨。
在相關(guān)政策引導(dǎo)下,一方面,國藥、上藥、南藥、廣藥、九州通五大流通版塊逐步崛起,兼并收購甚囂塵上;另一方面,由于看好新醫(yī)改背景下醫(yī)藥流通行業(yè)的整合趨勢(shì),國內(nèi)銀行PE"建銀國際"首次聯(lián)姻地方龍頭商業(yè)企業(yè),后者的處境一并發(fā)生了微妙的變化。
福建破局
7月2日,中國建設(shè)銀行旗下建銀國際醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資基金(以下簡稱建銀醫(yī)療基金)宣布投資河北樂仁堂、福建鷺燕兩家醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)。其中,后者獲得廈門建行及建銀國際共計(jì)1.5億元的戰(zhàn)略投資。
在剛剛公布的中國醫(yī)藥商業(yè)百強(qiáng)榜上,鷺燕集團(tuán)下屬鷺燕(福建)藥業(yè)股份有限公司以年銷售額近30億元的成績排在第36位,成為福建省內(nèi)銷售規(guī)模最大的商業(yè)公司。對(duì)于一家成立18年的商業(yè)公司而言,這樣的成績不算太差。
除此之外,記者獲悉,在福建省內(nèi),鷺燕也是目前唯一一家具有全省覆蓋能力的企業(yè)。這樣的地位,讓其很容易落入外來者的視野。
2010年的福建,其流通市場(chǎng)動(dòng)作不斷,可謂引人注目。1月,中國醫(yī)藥集團(tuán)將"棋子"下到了廈門,在原廈門醫(yī)藥采購供應(yīng)站和福州新達(dá)醫(yī)藥有限公司的基礎(chǔ)上組建成立國藥控股福建有限公司和國藥控股福州有限公司,并計(jì)劃在泉州、漳州等地建立藥品分銷網(wǎng)絡(luò)。來自中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)表明,2009年,廈門醫(yī)藥采購供應(yīng)站位于商業(yè)百強(qiáng)榜第65位,其總體銷售規(guī)模為全省第二。
尋找"對(duì)口"資本
在當(dāng)下醫(yī)藥流通行業(yè)快速洗牌時(shí)刻,資金某種意義上已經(jīng)成為企業(yè)生存、發(fā)展的主要掣肘。中投顧問醫(yī)藥行業(yè)首席研究員郭凡禮指出,洗牌之后,"大企業(yè)、大集團(tuán)"無疑是最大受益方,而中小醫(yī)藥流通企業(yè)將不得不進(jìn)行兼并重組以尋求生存的機(jī)會(huì)。
2010年3月,在廈門建行的推動(dòng)下,鷺燕集團(tuán)董事長吳金祥開始了與建銀國際的"第一次親密接觸"。在此之前,快速發(fā)展之中的鷺燕集團(tuán)已經(jīng)有過幾次引入外資的經(jīng)歷。
2001年,鷺燕集團(tuán)開始在全省布點(diǎn),其資金需求驟然加大。2005年,鷺燕引進(jìn)來自新加坡的投資。記者了解到,這家企業(yè)為新加坡上市企業(yè),與鷺燕一樣,為醫(yī)藥商業(yè)公司。
2009年,鷺燕又引進(jìn)了福建本土創(chuàng)投基金--紅橋創(chuàng)投和來自集團(tuán)高管的投資。此次引進(jìn)具有央企背景的建銀國際的投資,鷺燕方面表示,隨著資本實(shí)力進(jìn)一步加強(qiáng),未來鷺燕藥業(yè)將加快實(shí)施企業(yè)的"橫向和縱向"擴(kuò)張戰(zhàn)略,在進(jìn)一步加快布點(diǎn)建設(shè)的同時(shí),積極向廣大農(nóng)村和社區(qū)拓展,努力提高市場(chǎng)占有率,并繼續(xù)創(chuàng)造條件,爭取盡早實(shí)現(xiàn)走出福建、進(jìn)軍全國醫(yī)藥市場(chǎng)的目標(biāo)。
2010年6月30日,鷺燕集團(tuán)與建銀國際正式簽署戰(zhàn)略合資協(xié)議。吳金祥說,在此之前,國內(nèi)許多大型醫(yī)藥商業(yè)公司都來"找過"他。面對(duì)大企業(yè)拋出來的橄欖枝,吳金祥的態(tài)度非常辯證。大魚吃小魚,怎樣的選擇對(duì)小魚最有利,顯然,鷺燕有自己的立場(chǎng)。
"鷺燕這些年發(fā)展很快,資金的掣肘也越來越突出,需要引入外部資本力量的支持,但與同行之間并購,可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)已有的企業(yè)文化與經(jīng)營模式之間的磨合困難。"在吳金祥看來,鷺燕十幾年來已經(jīng)形成獨(dú)特的本土化經(jīng)營模式,在企業(yè)內(nèi)部管理上也自成體系,如果選擇此時(shí)引進(jìn)同行,對(duì)方的企業(yè)文化與管控模式多少會(huì)給自己帶來干擾。相比之下,決定與建銀國際合作,則是看中其雄厚的投資實(shí)力和專業(yè)的基金管理水平。
對(duì)水土不服的擔(dān)憂,對(duì)單純資本的青睞,鷺燕的選擇或許一定程度上代表了某些地方龍頭,尤其是民營商業(yè)企業(yè)面對(duì)國藥、上藥等商業(yè)大鱷時(shí)的態(tài)度:與其被并購,不如抓住新的融資機(jī)會(huì)做大做強(qiáng)。
這也是建銀醫(yī)療基金得以大展身手的心理土壤。消息人士對(duì)記者透露,未來建銀醫(yī)療基金計(jì)劃以省為單位,在各個(gè)區(qū)域選定一家醫(yī)藥流通企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資合作。據(jù)悉,目前其正與多家商業(yè)公司接觸,預(yù)期有部分項(xiàng)目將于下半年落實(shí)。
"目前,醫(yī)藥流通行業(yè)投資回報(bào)率不是很高,但醫(yī)療體制改革正在推動(dòng)縮短醫(yī)院對(duì)商業(yè)的回款期限,資本周轉(zhuǎn)率提高可以改善投資回報(bào)率;而且中國醫(yī)藥流通行業(yè)正處于發(fā)展初級(jí)階段,主渠道的建立有很大的機(jī)會(huì);同時(shí),流通業(yè)作為中間環(huán)節(jié),對(duì)整合上下游資源和了解上下游投資對(duì)象有很大方便。"通用技術(shù)集團(tuán)中國醫(yī)藥保健品股份有限公司市場(chǎng)部副總經(jīng)理史萬奎表示,"因此,建銀這是'一石三鳥'的戰(zhàn)略構(gòu)想,也可以說是'投石問路'的方式。"
[延伸]
》》》商務(wù)部大力推動(dòng)藥品流通行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整,也為各大金融機(jī)構(gòu)提供了新的投資健康產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì),據(jù)透露,"未來建銀醫(yī)療基金計(jì)劃以省為單位,在各個(gè)區(qū)域選定一家流通企業(yè)進(jìn)行股權(quán)合作"。
供應(yīng)鏈成大健康產(chǎn)業(yè)投資新寵
■李憲法
大型國有控股商業(yè)銀行設(shè)立健康產(chǎn)業(yè)投資基金值得關(guān)注。
醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)的健康發(fā)展事關(guān)國計(jì)民生,由于新醫(yī)改將基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)作為公共產(chǎn)品向全體城鄉(xiāng)居民提供,我國健康產(chǎn)業(yè)將在今后十年內(nèi)實(shí)現(xiàn)持續(xù)快速增長和跨越式發(fā)展。繼醫(yī)藥行業(yè)達(dá)萬億元市場(chǎng)規(guī)模之后,我國醫(yī)療行業(yè)的業(yè)務(wù)收入也將達(dá)到萬億元規(guī)模,成為增長速度最快、商業(yè)機(jī)會(huì)最多的全球性健康產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)。
建銀醫(yī)療基金在新醫(yī)改的大潮中應(yīng)運(yùn)而生,既履行了大型國有控股商業(yè)銀行必須承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任,又形成了金融資本大舉進(jìn)軍健康產(chǎn)業(yè)的先發(fā)優(yōu)勢(shì),是一種頗具戰(zhàn)略眼光的投資。
健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大,結(jié)構(gòu)復(fù)雜,專業(yè)性強(qiáng),政策法規(guī)限制多,投資健康產(chǎn)業(yè)不但需要具備一般產(chǎn)業(yè)投資管理的經(jīng)驗(yàn)和技能,還需要了解健康產(chǎn)業(yè)的專業(yè)特點(diǎn),熟悉健康產(chǎn)業(yè)管制政策,尤其是醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革政策的制定和調(diào)整趨勢(shì)。設(shè)置專業(yè)基金有利于積累健康產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn),培養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)投資人才,避免項(xiàng)目選擇的盲目性,有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)。
在新醫(yī)改的推動(dòng)下,我國的健康產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)行以"大采購、大升級(jí)、大并構(gòu)"為主要特點(diǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整,一批優(yōu)秀企業(yè)將通過市場(chǎng)的重新洗牌脫穎而出,帶來大量投資機(jī)會(huì)。隨著醫(yī)療體制改革的全面深化,政府投入的重點(diǎn)將轉(zhuǎn)向"?;?、強(qiáng)基層、建機(jī)制",對(duì)公立醫(yī)院將逐步實(shí)行"管辦分開、政事分開、營利和非營利分開、醫(yī)藥分開",鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療行業(yè),對(duì)營利性醫(yī)院、尤其是對(duì)高消費(fèi)人群提供高端醫(yī)療服務(wù)的營利性醫(yī)院的投資機(jī)會(huì)也日趨成熟。
尤為值得關(guān)注是的,由于政府在公立醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)建立藥品、醫(yī)用耗材集中采購制度,現(xiàn)代流通方式在醫(yī)療行業(yè)的應(yīng)用日漸廣泛,醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)和藥品經(jīng)營企業(yè)的供應(yīng)鏈融資需求開始釋放,藥品交易所、GPO(Group Purchasing Organization,集中采購組織)、PBM(Pharmacy Benefit Management,藥品福利管理機(jī)構(gòu))、HMO(Health Maintenance Organization健康維護(hù)組織)、MSC(Medical Supply-chain Cooperation,供應(yīng)鏈集成服務(wù)機(jī)構(gòu))等新概念投資項(xiàng)目開始浮出水面,高投資、高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的醫(yī)療行業(yè)服務(wù)提供機(jī)構(gòu)將成為今后十年健康產(chǎn)業(yè)基金競(jìng)相角逐的寵兒。
建銀國際、建銀醫(yī)療基金董事長王貴亞的說法"建銀醫(yī)療基金除了能提供醫(yī)療專業(yè)增值服務(wù)外,還能憑借建設(shè)銀行和建銀國際的股東優(yōu)勢(shì),綜合利用信貸、投資銀行、資本運(yùn)作等全面金融服務(wù)",在政府有關(guān)部門指導(dǎo)下,為符合發(fā)展方向的藥品流通企業(yè)提供全面金融服務(wù)及增值服務(wù),說明建銀醫(yī)療基金已確定了多元、綜合的健康產(chǎn)業(yè)投資方向,能夠?yàn)獒t(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)提供全面金融服務(wù)。
健康產(chǎn)業(yè)是支撐人類社會(huì)發(fā)展的基本產(chǎn)業(yè)。無論我國的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)沿著何種軌跡前行,健康產(chǎn)業(yè)都將是一棵持續(xù)快速增長的常青藤,不能在健康產(chǎn)業(yè)有所作為的大型金融機(jī)構(gòu)將會(huì)日益感受到投資方向局限性帶來的壓力。建設(shè)銀行只是先走了一步。
》》》資本對(duì)于目前快速發(fā)展的地方商業(yè)來說是最大掣肘。因此,企業(yè)對(duì)于資本的選擇和使用也尤為謹(jǐn)慎。福建鷺燕方面表示,"1.5億元將主要用于兩方面:一是用于提高企業(yè)市場(chǎng)份額,二是用于物流中心改造等軟硬件投入"。
市場(chǎng)培育與物流建設(shè)孰輕孰重
■史萬奎
建銀與地方商業(yè)的合作,在決策時(shí)可能重點(diǎn)考慮了三個(gè)方面,一是投資對(duì)象的發(fā)展?jié)摿?,二是投資對(duì)象的戰(zhàn)略地位,三是項(xiàng)目短期的投資回報(bào)率。
做大規(guī)模、擴(kuò)大空間應(yīng)該是醫(yī)藥流通領(lǐng)域企業(yè)的共同目標(biāo),在不犧牲決策主導(dǎo)權(quán)的前提下,獲得發(fā)展資金,對(duì)企業(yè)來說是好事。何況建銀醫(yī)療投資有著央企名片,所帶來的就不僅僅是資金優(yōu)勢(shì),因此,建銀的股權(quán)投資對(duì)這兩家企業(yè)來說是難得的機(jī)遇。
某些地方政府政策上引導(dǎo)醫(yī)藥流通企業(yè)大建物流中心,我認(rèn)為是"新的大躍進(jìn)"?,F(xiàn)代物流中心只是屬于醫(yī)藥物流范疇的一個(gè)部分,審視國際醫(yī)藥物流,特別是物流的發(fā)展?fàn)顩r,中國醫(yī)藥物流將逐步得到專業(yè)性分化。未來,在這個(gè)領(lǐng)域提供服務(wù)的,可能不是現(xiàn)在的醫(yī)藥流通企業(yè),或許將會(huì)有新的身份來占據(jù)這個(gè)領(lǐng)域,他們擁有龐大的物流硬件基礎(chǔ),不僅是一個(gè)中心,而且是多中心的網(wǎng)狀結(jié)構(gòu),同時(shí)還擁有豐富的交通運(yùn)輸資源與先進(jìn)的信息系統(tǒng);他們獲得了醫(yī)藥產(chǎn)品物流配送資格,能將物流資源和其他行業(yè)進(jìn)行共享。我們可以通過國際專業(yè)物流在中國的投資布局看到他們的影子。
發(fā)展醫(yī)藥物流對(duì)當(dāng)前中國的醫(yī)藥流通企業(yè)來說是一個(gè)美妙的故事,太當(dāng)真了,未來會(huì)受傷害。在國際專業(yè)物流企業(yè)面前,醫(yī)藥流通企業(yè)發(fā)展現(xiàn)代物流,所需要的不僅僅是龐大資金的投入,還涉及到物流能力和戰(zhàn)略的取舍。從未來5年看,專業(yè)醫(yī)藥物流還將是區(qū)域性小企業(yè)的天下,除非是國際性專業(yè)物流企業(yè)投資,否則,美妙的構(gòu)想難以成真。即便有企業(yè)下大力氣發(fā)展專業(yè)醫(yī)藥物流,在高成本低回報(bào)的運(yùn)營現(xiàn)狀下,企業(yè)也難以支撐長久。
中國的醫(yī)藥流通企業(yè)應(yīng)該老老實(shí)實(shí)地在批發(fā)分銷、推廣、零售甚至發(fā)展上下游一體化方面下工夫,建立屬于自己的有控制力的產(chǎn)業(yè)鏈,將物流逐漸向第三方委托轉(zhuǎn)移。產(chǎn)品是你的,終端是你的,或終端客戶是你的,產(chǎn)業(yè)鏈在自己的掌控之中,物流是誰的有什么關(guān)系?
資料>>>
建銀國際是全球第二大市值銀行中國建設(shè)銀行的在港全資投資銀行機(jī)構(gòu),目前管理約150億港幣資產(chǎn),投資年化回報(bào)超40%,而旗下的建銀國際醫(yī)療產(chǎn)業(yè)基金是一只專業(yè)投資基金,尤其是其專注于醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資,擁有雄厚的綜合實(shí)力和品牌影響力。
鷺燕藥業(yè)是一家總部設(shè)在廈門、在福建省內(nèi)9個(gè)地市投資設(shè)立全資子公司的集團(tuán)企業(yè),其網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋全省各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)和廣大市場(chǎng)。
緊隨國藥之后,2010年3月,華麗重組之后的新上藥與福建省華僑實(shí)業(yè)集團(tuán)簽署了全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書,計(jì)劃重組華僑實(shí)業(yè)旗下福建省醫(yī)藥(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡稱"福建醫(yī)藥")。據(jù)悉,后者是當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)份額排在前3位的國有大型醫(yī)藥企業(yè),在2009商業(yè)百強(qiáng)榜中居87位。
按照計(jì)劃,新上藥將福建醫(yī)藥經(jīng)營管理完全納入公司管控體系之中,并依托公司醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)的區(qū)域網(wǎng)絡(luò)布局優(yōu)勢(shì)以及品種優(yōu)勢(shì),加快市場(chǎng)整合。上述舉動(dòng)也被認(rèn)為是新上藥完成華東地區(qū)分銷布局,并開始輻射華南地區(qū)的戰(zhàn)略標(biāo)志。
在這樣的背景下,目前作為福建省內(nèi)的第一大商業(yè)公司,鷺燕集團(tuán)的局勢(shì)可謂微妙。鷺燕集團(tuán)董事長兼CEO吳金祥在接受《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》記者采訪時(shí)表示,上藥和國藥強(qiáng)勢(shì)進(jìn)入,大量代理權(quán)被其抓在手上,確實(shí)給鷺燕帶來了壓力。但其同時(shí)表示,相信企業(yè)發(fā)展多年形成的本土化經(jīng)營技術(shù)仍有一定優(yōu)勢(shì),在尊重強(qiáng)勢(shì)國企的同時(shí),對(duì)競(jìng)爭持歡迎的態(tài)度亦非常重要。
"1.5億元的資金投入雖然總數(shù)不算多,但對(duì)快速發(fā)展中的鷺燕集團(tuán)而言卻是"雪中送炭",吳金祥告訴記者,目前其正親手操刀設(shè)計(jì)此次資金引入后的使用方案。其對(duì)記者表示,1.5億元將主要用于兩方面:一是用于提高企業(yè)市場(chǎng)份額,二是用于物流中心改造等軟硬件投入。
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